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增幅26135%温氏净利再破100亿!生猪养殖进入利润兑现期


/ 2020-03-24

  参考农业部最新发布的《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》,到2020年年底前,目标是“基本恢复到接近常年的水平”,那就意味着2020年全年平均看,可能还达不到常年的水平,猪价可能还将处在高位。

  温氏股份1月6日晚披露2019年度业绩预告,公司预计2019年度实现净利润为盈利138.5亿元至143亿元,比上年同期上升249.97%到261.35%。

  报告期内,公司销售肉猪1851.66万头,同比下降16.95%,但是销售价格同比上涨46.57%;销售肉鸡9.25亿只,同比增长23.58%,销售均价同比上涨9.93%。

  由于非洲猪瘟等因素影响,国内能繁母猪出现大幅下滑,生猪出栏量大幅减少,造成市场供需紧张,2019年以来生猪价格一路走高。

  中泰证券认为,生猪价格景气上行依旧在途,2019年4季度至2020年价格持续新高是相对确定,生猪养殖股行情已经步入从“价格新高”到“利润兑现”的时期。

  温氏股份同日披露的2019年12月及2019年度肉鸡及肉猪销售情况显示,2019年度,公司销售肉鸡9.25亿只(含毛鸡、鲜品和熟食),收入258.92亿元,销售均价15.06元/公斤,同比变动分别为23.58%、34.03%、9.93%。

  2019年度,温氏股份肉鸡销量同比上升23.58%,主要是公司养鸡业务扩产增量,业务规模不断扩大,肉鸡出栏量增长所致。

  2019年度,公司肉鸡销售收入同比上升34.03%,主要是肉鸡销量同比上升,以及受市场行情变化的影响,肉鸡销售均价同比上涨1.36元/公斤,同比上升9.93%。

  肉猪方面,2019年度,温氏股份销售肉猪1851.66万头(含毛猪和鲜品),收入395.45亿元,销售均价18.79元/公斤,同比变动分别为-16.95%、20.03%、46.57%。

  2019年度,温氏股份肉猪销量同比下降16.95%,主要是公司上半年调整了投苗与销售计划、下半年加大种猪选留以及提升肉猪体重所致。2019年度,公司肉猪销售收入同比上升20.03%,主要原因是受国内生猪供给偏紧的影响,销售均价同比上涨5.97元/公斤,同比上升46.57%。

  与此同时,2019年温氏股份金融投资业务稳健增长,财务投资业绩同比上升。多重利好下,温氏股份预计,2019年公司有望实现净利润138.50亿元至143.00亿元,同比增长249.97%-261.35%。

  受到非洲猪瘟的影响,以及地方环保限养“一刀切”的问题,国内生猪出栏率下降,猪价暴涨。由此借超级猪周期之势,2019年29只猪肉概念股总市值累计涨超3400多亿。

  温氏股份披露显示,2019年12月,公司销售肉猪127.12万头(含毛猪和鲜品),收入52.87亿元,销售均价34.37元/公斤,环比变动分别为55.14%、48.72%、-2.05%,同比变动分别为-39.48%、63.28%、150.33%。

  鸡肉销情方面,2019年12月,公司销售肉鸡9432.30万只(含毛鸡、鲜品和熟食),收入23.49亿元,销售均价13.25元/公斤,环比变动分别为4.76%、-19.55%、-23.72%,同比变动分别为34.41%、28.85%、-1.92%。

  事实上,2019年也可能成为温氏股份上市以来业绩表现最好的年份。对上一次,温氏股份年度净利润过百亿是2016年。2016年温氏股份净利润达117.90亿元,同比增长89.99%。

  未来生猪价格会如何演变?方正证券认为,头部企业生产经营逐步恢复正常,看好生猪养殖板块。首先,参照俄罗斯的经验,在我国高密度的养殖环境下,预计非洲猪瘟病毒短期内很难根除,疫情将大概率反复存在,养殖已然成为一个高壁垒的行业,未来的生猪养殖主力将集中在有资金、有防控技术、有种源的头部养殖企业;

  其次,从近期的经营数据可以看出,头部企业的生产已经领先于行业率先恢复。未来的3-5年将是我国生猪养殖企业成长的最佳黄金期,市场占有率将大幅提升,而散户由于资金的匮乏、防控水平的不到位将加速退出。

  另一生猪养殖龙头新希望近日也透露类似观点。新希望1月6日在投资者互动平台上表示,从行业实际情况来看,生猪缺口短期内无法完全弥补,本轮周期叠加非洲猪瘟影响,预计2020年还会有较大的缺口,价格也将维持在高位。

  参考农业部最新发布的《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》,到2020年年底前,目标是“基本恢复到接近常年的水平”,那就意味着2020年全年平均看,可能还达不到常年的水平,猪价可能还将处在高位。

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